昨天，面对监管层再批5只新基金的利好消息，股指仍然选择低开低走，不过值得注意的是，军工、环保、造纸、节能环保等相对抗跌。笔者认为，在外部环境整体不佳、中国经济增长面临通胀压力等因素影响下，受到政策重点扶持的防御性公司可能会成为市场的热点。公用事业股：政策扶持 资金追捧
从电力、交通运输、水务、燃气、煤炭、传媒、网络服务等行业和个股的发展前景看，在宏观调控将进一步加强的背景下，仍拥有稳定的现金流，因而具有很强的防御性特征，使得这些个股在市场调整以及面对宏观调控时往往有着良好的抗跌性，如电力板块。电力公司在市场供不应求的大背景下，业绩基本得到了保证且在各板块中领先。另外，高速公路类上市公司具有业绩可预见性强、现金流充裕、分红收益率高、估值波动小的特点。因此，在股票市场和宏观经济都有较大不确定性时，高速公路上市公司具有较好的防御性。
同时，从政策面看，公用事业类价格改革呼声越来越高，其中水务、燃气是改革的重点，这就给市场中相关行业提供了中线关注的机会。消费类股：价格上涨 增长强烈
在温和通胀的背景下，宏观调控将进一步加强，对上游行业企业的盈利能力产生影响，而对下游消费性行业的影响不大。进一步讲，"消费升级"概念股甚至有望从通胀中受益，包括食品饮料、商业百货、航空等行业，利润增长的预期很强烈。
整体来看，此轮消费股行情，起始于受到提价刺激的酒类股走强，之后波及到食品饮料、商业零售，并向医药、农林牧渔扩散，未来有可能扩散到汽车、消费电子、家电、旅游、纺织服装等行业。笔者认为，去年年底和今年年初两次消费股的爆发，都是由酒类（白酒和啤酒）提价利好刺激引起，因此，较强的定价能力，将成为未来消费黑马的主导力量，投资者可关注食品饮料、日用百货类个股，这类产品需求相对刚性，决定了生产企业具有较强的定价能力，能够根据成本的变化迅速提升价格。其次，投资者也可适当关注消费升级产品，能满足更高层次的需求，如金银珠宝首饰、汽车等。另外，投资者也可适当增加在零售业、品牌消费品和医药行业的投资比重，特别是具有品牌的龙头企业，如啤酒、乳制品、肉制品、饲料、黄酒、葡萄酒、白酒。建议选择具有定价能力或提价对公司业绩比较敏感的企业。
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