2008年6月25日，由中国财经第一门户东方财富网(www.eastmoney.com)与上海市银行同业公会联合主办、中国人民银行上海总部和上海银监局共同指导的“2008第一届银行理财高峰论坛”在浦东香格里拉酒店隆重召开。
交通银行首席经济学家连平在论坛发表《中国商业银行理财业务回顾与展望》的主题演讲时表示，当前，银行理财市场还存在许多问题，外资银行对中资银行的挑战也不容忽视，但从中国经济发展的中长期趋势及人民收入增长、财富增长的趋势来看，中国银行理财市场的前景非常广阔。
连平表示，2007年，中国银行理财市场取得了飞速发展，但仍存在许多问题。其中，产品的设计主要还是以产品为中心，比较少地考虑客户的风险承受能力;银行风险管理技术有待提高;银行对投资者的风险提示比较薄弱;对理财产品的信息披露还不够充分。
外资银行对中资银行的挑战也不容忽视。他说，随着外资银行在中国迅速发展，中、外资银行之间的竞争日益激烈，尤其是对个人高端客户的争夺更趋白热化。中、外资银行在理财市场上的差距主要体现在：中资银行更多是提供标准化的金融产品和理财服务，客户通常只能被动地接受，而外资银行更加注重管理，为客户提供满足其收益的个性化服务。中资银行理财产品研发设计能力不足，理财产品“同质化”严重，其中还有大量由国际投行设计并引进的产品，而外资银行凭借雄厚的实力以及强大的金融创新能力、优质的服务、先进的管理水平和人才，在产品的设计和定价上，掌握主动权。
就此，连平对中资银行开展理财业务的一些路径选择提出了几点建议。
他表示，首先，银行要树立以客户为中心的经营理念，理财服务是由客户需求为导向的市场，而不是由产品创新为导向的市场。
第二，银行要稳步地推进综合经营，打造全能型的服务平台;构筑以银行、证券和保险三个主要金融市场和领域的银行金融控股公司一个总体框架，为理财业务的发展创造一个很好的平台。
第三，银行要整合各类渠道资源，提供多层次的服务手段，为理财业务创建更加方便、快捷、安全的操作环境。
第四，银行要通过创新和整合打造理财业务的新平台。主要是从产品角度开发本外币一体化的具有理财功能的全新金融服务产品，加快连接股票、基金、外汇、黄金等金融市场的产品，实现客户财务的整体管理。通过建立各种电子化、智能化和人工的立体式联系平台，实现客户和银行间信息的双向交流互动。
第五，银行要健全和完善有利于开展理财业务的内部制度安排，包括改造业务流程，使其能够很好地适应理财业务的需要，并加强建立和完善内部转移定价体系、建立以利益为导向的理财业务市场的拓展，构筑产品开发、交叉销售的协调运作机制。
第六，银行要进一步完善激励约束的机制，建立与理财业务相适应的公正有效的分配制度，完善商业银行的薪酬体系。
最后，银行要打造专业的理财业务团队，不仅有很好的职业道德，也要有很好的专业知识。
以下是连平在“2008第一届银行理财高峰论坛”上的主题演讲实录：
非常高兴有这样的机会来到这里探讨中国银行理财业务及市场发展这样一个热点话题。刚才两位监管者也从监管层的角度谈了对中国理财市场发展的看法。
下面我想从银行业一个成员的角度看一看中国理财市场的发展。我主要想说四个问题。第一，当前理财市场的一些主要特征;第二，目前存在的一些问题;第三，中外资银行之间的竞争，对中资银行来说挑战在什么地方;第四，银行怎么更好地做好理财业务，更好地打造好理财产品。
首先，我觉得中国商业银行理财业务的市场前景非常广阔，刚才阎局长在他的发言中间也介绍了有关的市场情况。从中国的经济发展，中长期的趋势，以及人们收入的增长，财富增长的趋势来看，这个市场前景一定是非常广阔的。而发展这项业务对商业银行来说，也具有非常重要的意义。
一方面的意义就是在于它促进了银行的战略转型。大家都知道，银行提出战略转型大概是两三年以前的事，在2004年、2005年提出银行战略转型之后，头两年，应该说战略转型没有取得多大的进展，但是当2007年理财业务得到迅速发展之后，可以说商业银行的战略转型通过理财这样一个渠道，或者说这样一个抓手，使得它的战略转型落到实处，一方面带动了零售业务的发展，另一方面又促进了它的中间业务的发展，所以是非常好的一个举措。因此经过2007年和2008年的发展，我们可以欣喜地发现，商业银行的资产结构的状况，整个经营结构、收入结构、利润结构都发生了一些明显的变化。
当前理财市场的第二个特征是到期的产品收益情况良好。绝大部分产品实现了较好的收益，仅2%出现亏损，亏损是比较少的。其中与资本市场相关的人民币理财产品收益在2007年比较高，在今年上半年这个状况不尽理想。新股申购类的理财产品年化收益也超过了20%，这也是2007年的。出现保本或者负收益的产品几乎都是投资或者是挂钩海外市场的一些产品。2008年以来，随着资本市场出现较大幅度的调整，和资本市场挂钩的理财产品情况都不很理想。
第三个特征就是产品结构日趋多元化。比如说期限，期限有短期、中期和长期各种产品。币种也是多元化，有本外币的品种结合，而人民币品种还是占大头，占到57%。风险和收益也是多样化的。保本产品仍然是市场的主流，浮动收益产品占比在提升。还有客户多元化，既有追求较高收益、有较高风险承受能力的客户，同时也有以保值增值为主要目的的低风险偏好的客户。还有投资的标底也出现了多元化，包括大宗商品、农产品、贵金属、商品指数。另外一个非常重要的产品就是信托产品，包括证券投资和贷款的运用。还有银行间债券市场和货币市场的工具。
从投资标的以及整个产品的结构来看，我觉得当前有一个非常重要的特征，就是具有目前结合中国市场的特色，和中国宏观调控以及资本市场的发展状态紧密相联系的这种特征。由于宏观调控从去年到今年逐步加强，紧缩力度逐步提高。在这种情况下面，银行信贷总量受到了制约，属于信贷资产类的基础资产有了迅速的发展，今年上半年以来它发展的更快。这首先跟宏观调控有很大的关系，第二个跟资本市场制度方面存在的缺陷也有关系，一、二级市场之间的差价导致打新股类产品有较快的发展。所以这都是目前中国市场和经济运行特殊情况下所出现的产品。今后会不会发生一些变化?随着市场的规范，打新股的产品还有多大空间?再比如宏观调控经过一段时间以后，情况发生了变化，流动性状况有所缓解，是不是这些产品还会有很大的空间?我觉得这都需要在下一个阶段中密切关注。
其次，从目前银行理财市场存在的一些问题来说，我觉得理财产品的设计目前来看主要还是以产品为中心，比较少考虑客户的风险承受能力。按照审慎和风险多样化的原则来考虑。产品自主开发能力不强，无法从资产配置的角度进行产品和投资组合设计，因此商业银行自身缺乏产品定价能力。
第二个问题是风险管理技术有待提高。目前来看缺乏足够的历史数据，无法应用科学合理的测算方法预测理财投资组合的收益率，对理财产品持续估值的能力不足，产品运行中尚未建立有效的市场风险识别、计量、监测和控制的体系。就像刚才监管者、领导谈到的一样，关于这一方面，商业银行还有很大的不足。
第三个问题是对投资者的风险提示比较薄弱。银行理财产品应当说是以稳健见长，尤其是对商业银行。但是投资伴随着风险，在投资比较火爆的阶段，商业银行往往注重对收益的宣传，而忽视了对产品本身的风险和提示，给产品后期的管理留下了隐患。这里面有两个问题，一个是预期收益率的问题。除了固定收益类品种的预测收益率等同于到期收益率外，其他理财产品的预期收益通常是在过往经验数据的基础上预测得出，因此必须通过风险提示使投资者理性对待预期收益。还有就是保本产品问题，目前理财产品分为保本策略型和本金保证型，这两者之间是有区别的，但是对投资者进行介绍的时候，银行讲的不够清晰，留下了隐患，风险提示不够。
第四个问题是对理财产品的信息披露不够充分，这里面有很多因素的影响。比如说管理技术等因素限制了理财产品存续期内未及时向客户告知资金的投向、市场发展状况、资产估值和收益等情况。还有专业人员管理也存在不足，理财业务人员资格考核与认定、继续培训、跟踪评价等制度都还不够完善，营销激励行为约束机制也存在一定的缺陷。还有投诉处理机制不完善。一些银行还没有建立完善有效的客户投诉处理机制，客户投诉处理较随意，缺少专门的人员和部门及时处理客户的投诉。其实我们有时候看到，一些客户或者少数客户在金融机构门前表达他们的不满，有很大程度是由于投诉处理机制不够完善、不及时所导致的，如果能够及时地处理，这些情况有很多都可以消除。
第三，我将谈谈中外资银行之间的竞争。中资银行目前面临很大的挑战。入世以来，外资银行在中国迅速发展，包括它的机构网点，以及它的各项业务。中外资银行间的竞争是越来越激烈，尤其是对个人高端客户的争夺更趋白热化。外资银行的金融服务战略是以客户为中心和以市场为导向的战略，在分支机构地域的分布和业务的拓展上，占领高端理财市场是外资银行的战略目标。
据相关统计，2007年外资银行发行的理财产品在市场总量达到16%以上，而且从去年下半年起，发行数量占比也呈现不断扩大的趋势，这里面我们提供了一个柱状图，大致可以反映这个情况。
看来，中资银行理财业务与外资银行之间是有差距的，一方面中资银行更多的是提供标准化的金融产品和理财服务，客户通常只能被动的接受，当然这主要是大量的中低档客户，而外资银行更加注重管理，为客户提供满足其收益低于风险预期的个性化服务。中资银行理财产品研发设计能力不足，理财产品“同质化”严重，其中还有大量由国际投行设计并引进的产品，即我们通常讲到的很多贴牌;而外资银行凭借雄厚的实力以及强大的金融创新能力、优质的服务、先进的管理水平和人才意识，在产品的设计和定价上掌握主动权。面对这些挑战，中资银行传统的优势——渠道和客户将大为削弱，尤其在中高端理财市场产品的竞争中会处于不利的竞争地位。
最后我想谈一谈关于中资银行开展理财业务的一些路径选择方面的看法，主要是从商业银行的角度。
首先，要树立以客户为中心的经营理念。理财服务是由客户需求为导向的市场，而不是产品创新导向的市场。开展理财业务必须实现经营理念由以产品为中心向以客户为中心的根本方向转变。这首先需要对客户进行分类并确定银行的目标客户群。作为一家银行，首先要搞明白他要做哪些客户，是要做全部的客户还是要做部分的客户，要确定目标客户群。第二，要着眼于目标客户不同阶段的财务目标，根据市场环境变化，设计合理的理财产品。第三，提供差异化的金融服务，要量身定做金融产品，为客户提供解决问题的方案和办法，满足客户多元化的金融需求。
第二，要稳步地推进综合经营，打造全能型的服务平台。构筑以银行、证券和保险三个主要的金融市场和领域的银行金融控股公司这样一个总体框架，为理财业务的发展创造一个很好的平台。这里面有几个方面，一个就是要加快内部体制机制的建设，建立健全符合国际规范的先进管理体制。第二个要形成覆盖整个金融市场协同性强的全能型服务平台。第三要稳步健全内部综合经营管理的架构，逐步建立业务联动、相互协调、利益相关的协调运作机制。因为对目前已经开展综合经营的一些商业银行来说，它相关的子公司，其类型有很大的区别。比如说大致可以分成三类，一类就是子公司属于银行业务类的，比如说租赁公司、汽车金融公司、信用卡公司，这些实际上是银行的一项业务，然后它成为一个子公司，或者说基本上是一个事业部制的。第二个是下面收购、兼并、参股的，或者说基本控制的一家小银行。还有一个就是非银行，非银行证券、保险两个是最主要的。像这样的状态，需要很好地在内部把它的管理架构进行理顺，实施它的分类管理。从国际上来说，不管全球建立了多少子公司、收购了多少家子公司，收购是银行类还是非银行类的子公司，最终都通过控股公司从上到下的事业部制管理体制进行管理，是非常紧密的银行和非银行之间的协同作战。
第三，要整合各类的渠道资源。要做好理财业务，应该很好地整合商业银行的营业网点，利用互联网、电话和人工等渠道的资源，提供多层次的服务手段，为理财业务创建更加方便、快捷、安全的操作环境。这里面首先还是现有的经营网点，这个需要很好地加以拓展，尤其是在理财业务需求比较大的长三角渤海湾和珠三角增加它的覆盖。第二要在全球扩大布局，构建24小时不间断的资金交易网络，为理财业务提供更好的国际网络支撑。第三是构建以互联网为主体，电话中心和客户经理为辅助手段的业务体系。
第四，要通过创新和整合，打造理财业务新的平台。这个主要是从产品的角度开发本外币一体化具有理财功能的全新金融服务产品，加快连接股票、基金、外汇、黄金等金融市场的产品，实现客户财务的整体管理。通过建立各种电子化、智能化和人工的立体式联系平台，实现客户和银行间信息的双向交流互动。
第五，要健全和完善有利于开展理财业务的内部制度安排，这里面包括业务流程，使得业务流程进行再造之后，能够很好地适应理财业务的需要;还有要加强建立和完善内部转移定价体系，建立以利益为导向的理财业务市场拓展、产品开发、交叉销售的协调运作机制。这里面有两种，一个是银行的金融市场部来主管理财业务的开发、管理，还有一类是在零售业务板块，由于理财业务涉及到前、中、后台很多有关部门，涉及到很多重要环节，它的资源在整个银行体系内部涉及到很多领域，包括后台的一些部门。所以怎么样把这些部门用一种利益的机制捆绑起来，推动银行理财业务的开发、管理、发展，对各家商业银行来说是非常紧迫需要解决的体制机制的问题。
第六，薪酬。要进一步完善激励约束的机制，建立与理财业务相适应的公正有效的分配制度，完善商业银行的薪酬体系。因为理财业务涉及到不同的业务领域，不同的金融市场，所以在这方面如果不能体现它的差异性的话，整个理财业务发展的后劲就会受到影响。
最后是关于理财业务团队的问题，这里面我想最重要的是两条，第一条就是它应该有很好的职业道德，第二条有很好的专业知识。从专业知识这个角度来说，它需要有一个不断更新、不断提高自己的很好的学习能力，这一点对于理财专业队伍的人士来说是至关重要的。
最后我想对理财业务的管理再说两点看法。
我觉得现在中国理财业务的市场可以说是刚刚起步。在某种意义上讲，似乎有一些混沌，整个市场的状态有很多不尽如人意的地方。这个市场从2007年到2008年，快速发展的时间也就是这一年半左右，出现很多问题也是在所难免。但是下一步在监管上如何更好地下功夫?一个我觉得监管首先它应该是以规范为目标，应该制度先行，加强规范管理，它的目标不是为了要抑制这个市场的发展，而是要规范这个市场的发展，同时规范这个市场发展过程当中可能出现的风险，所以它的着眼点是在于规范。
第二，由于这个市场涉及到不同的金融业务，涉及到不同的金融领域，有银行、证券、保险各个方面，所以在监管上尤其要强调监管协同。涉及到这么多产品，这么多业务，不同市场之间存在这样那样的协同关系，没有很好的监管协调，这个市场的管理也一定会出现很多问题，或者就是过度管理，或者就是出现很多的空白点所以理财业务的不断发展，这个市场不断的进步更需要监管协同的加强，产生一种协同效应，很好地对这个市场的发展进行推动，进行规范。相信这个市场未来还一定会获得长足的发展。
谢谢大家!