7月以来，一轮下跌风暴席卷全球资本市场，从农产品到工业品，从商品市场到股票市场，无一不在哀鸿遍野中度过。本轮回落既有市场本身涨跌循环的原因，也有原油价格下挫和宏观经济走弱所带来的拖累。
我们注意到，国内农产品几乎全线跌停，持仓量出现大幅减少，而国内金属市场则出现了大幅增仓，显示资金开始流向金属市场，暴风雨之后，后期热点或将由农产品转向金属市场。
LME三个月期铜在昨晚的交易中出现放量下跌的走势，市场价格创2月以来的新低。LME铜昨晚的回落在市场价格击穿7900美元的关键支撑位之后导致恐慌性抛盘的出现，而农产品和美国股市的回落则制造了整个商品市场的空头氛围，在金属消费的淡季，一小部分空头的打压就会导致价格的大幅回落，而这种回落往往会超出铜市场本身的基本面。
国内市场方面，隔夜外盘的大幅下挫导致沪铜出现跳空低开，多空双方就开盘价展开激烈争夺，午后在LME铜电子盘走弱的背景下回落至59000元一带整理。从盘中表现来看，沪铜总持仓增加2.7万手至16.4万手，成交量放大11.6万手至17.8万手，创2月以来的新高，毫无疑问，今天多头持仓量的增加是现货商和套保商大举入场所导致的，而空头投机盘也借势入场打压价格。
目前铜市场的走势难以用基本面去解释，唯一能够解释当前铜市场下跌的理由应该归咎于全球商品市场的短期系统性风险，不过值得肯定的是，这种系统性风险释放之后该涨的品种还会涨，该跌的品种还会继续跌。从系统性风险角度看，铜市场基本面相对理想，大跌之后必有大幅反弹。
鉴于国内现货出现500元的升水，而持仓量出现急剧放大，我们认为，铜价如果继续急跌并且国内沪铜总持仓量增至18万手之上则后市有可能出现报复性反弹。技术上看，铜价短期支撑分别是7400美元和7000美元，操作上前期我们建议放弃抛空的机会，应该来说，本轮的价格回落我们失去了参与的机会，后期操作建议暂时规避系统性风险，等待急跌后的买点出现。