中航地产：战略转型中

作者：　发布时间：2008-05-20 15:10:32　来源：今日投资 字体:【大 中 小】

　　中航地产（爱股,行情,资讯）(000043)以房地产开发为主，辅以物业管理和酒店经营。自2006年开始，公司逐步明确“一主两翼”的经营模式，即“以房地产开发业务为主导，以物业管理和酒店经营管理业务为两翼，充分发挥整体协同发展优势的、特色鲜明的商业地产经营格局”。2007年9月，公司向大股东及其控制的关联企业定向增发，收购了中航酒店管理公司等部分股权，此次收购夯实了公司的 “一主两翼”战略。2007年11月，公司名称由“深南光A”改为“中航地产”，从而彰显主业、凸现公司战略转型。2008年公司将剥离自行车制造业务，到时公司将真正完成此次战略大转变。

　　2008年初，公司公告称“大股东深圳中航集团股份拟通过向其大股东中航技深圳公司及其子公司深圳中航城定向增发的发式受让其持有的中航地产的股份，该事项还有待集团的大股东中航技总公司、中国一航、中国二航、国资委审批。尽管程序比较复杂，但是预计能顺利通过。该方案通过后，大股东深圳中航集团持有公司的股权将由现在的22.35%提高到50.14%。

　　公司实际控制人为中国航空技术进出口深圳公司，中航技深圳公司是中国航空技术进出口总公司的全资子公司，国务院国资委间接控股。中信建设分析师认为，公司作为国务院国资委间接控制的房地产公司，其雄厚的股东背景将支持公司的长期发展。作为中航技深圳公司旗下专业经营商业地产的唯一平台，在未来几年内，中航技深圳公司会陆续将其商业地产逐渐注入公司，利用公司的资本运作平台，逐步完成中航技深圳公司地产业务的内部重组。借助大股东的雄厚背景和丰富资源，公司有望成为一流的综合类地产公司。天相投顾分析师认为，目前公司总市值不到40亿，“大集团、小公司、小市值”的特征十分明显，相对于拥有的和未来有整合预期的资产投资价值明显。

　　今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为1.00、1.26和1.43元，对应动态市盈率为14、11和9倍；当前共有9位分析师跟踪，建议强力买入、买入和观望的分别为1、7和1人，综合评级系数2.00。

　　风险因素：1、政府进一步宏观调控对房地产开发业务的影响；2、公司未来加大商业地产的比重对资金需求较大，在信贷紧缩和资本市场筹资控制较严的情况下，资金将成为公司发展的一大瓶颈；3、公司现有项目销售与结算进度仍存在不确定性的风险；4、公司大股东资产注入方案和时间存在不确定性。
　　

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