2006年以来，福星股份（爱股,行情,资讯）（000926）加快了在房地产行业的扩张。2007年下半年，公司的主营业务由金属制品变为房地产开发与销售。在金属制品业的收入和毛利率保持稳定的条件下，公司快速扩张的房地产业务将成为主要的利润增长来源。
2008年能实现销售收入的楼盘有“汉口春天”、“水岸星城”和“孝感福星城”，尚未实现销售结算的面积超过83万平方米。2008年公司可实现房地产结算销售收入24.09亿元。预计2008年公司的子午轮胎钢帘线、钢绞线系列、钢丝绳系列和钢丝系列等金属制品业务继续保持稳定发展，同比实现7％的增长，可实现销售收入15.19亿元。
公司增发方案已获证监会发审委有条件通过，以2007年下半年房地产业务39.96％、金属制品21.56％的毛利率计算，2008年全年公司预计实现主营业务利润27.85亿元，净利润4.18亿元，同比增长31.59％，考虑增发摊薄影响，2008年每股收益为0.59元，2009年每股收益为0.70元。考虑到金属制品业务比重不会大幅快速减少，因此以对应2008年EPS的22倍综合市盈率估计，福星股份合理估值为12.98元，给予“推荐”评级。
万永瑞
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