沪深300指数跌破3000点之后，没有出现期待中的企稳反弹，投资者饱受套牢之苦。市场将何去何从、手中的基金该怎么办？上周六的北青财富课堂上，近500名读者在上投摩根基金公司北方地区渠道业务主管于波先生的精彩报告中寻找着答案。于波分析了当前的市场情况，特别指出了现阶段投资者容易走入的五大误区，并给出投资建议，告诉您如何打理手中的基金。
■第一课
“滞”和“胀”决定股市未来在课堂还没开始前，就有不少读者围着于波问，“上投摩根亚太优势还能拿着吗？”为此，于波首先为大家分析了当前的市场情况。于波指出，“滞”和“胀”是当前市场的主要问题。“滞”主要来自于美国，大家担心次贷危机会不会使得美国经济降温，从美国第一季度公布出来的数字可以看出来，次贷的问题逐渐和缓下来了，“滞”方面的风险降低了很多。
于波介绍说，美国次贷风波之后，困扰市场的另一个主要问题是由高油价引致的高通胀。由于能源价格的上涨推升的“胀”的问题，成为市场一直出现很大波动的主要原因。
不少读者担心现在的越南会不会像1997年时的泰国那样，引发亚洲金融危机？于波分析指出，尽管现在的越南与当时的泰国相比有些相同的地方，比如都是由于金融市场存在不完善之处、都实行固定汇率的体制、都是由于热钱流入与国内信用过度扩张等，但越南不会像泰国那样成为亚洲金融危机的导火索。他分析指出，越南是严格实施资本管制的市场，资金流入或流出越南市场非常难。从基本面来讲，外债的期限结构有很大不同，当时泰国的国家外债里面70%是一年期的外债，货币贬值会使得以美金计价的外债压力变得非常大，而越南目前大概有90%以上的外债是长期外债，短期偿付的压力很小。再加上越南外资直接投资的部分仍在持续增加，因此，于波不认为它会像1997年的泰国一样引发区域内的金融风暴。
对于“生不逢时”的QDII基金，于波强调，这波净值下跌是市场下跌的结果，市场下跌的原因来自对“滞”和“胀”的担心，只有这两个问题得到充分的风险释放，市场才可能上涨，QDII基金的净值才可能回升。但于波认为，长期来看，投资者应当坚持QDII投资理念，数据表明今年以来海外市场跌幅小于A股市场，QDII基金的跌幅也明显小于国内同类型基金，分散风险的作用正在显现。就亚太优势基金而言，尽管这次亚太市场回调的幅度比较大，但是整个亚洲结构性向上的趋势没有改变，未来仍值得期待，投资者要理性对待。