股市暴跌导致基金仓位被迫下降
上周再现悲惨走势，以节后第一个交易日的暴跌为开端，沪深两市连续下挫，一周上证指数跌幅高达13.84%。
上周再现悲惨走势，以节后第一个交易日的暴跌为开端，沪深两市连续下挫，一周上证指数跌幅高达13.84%。在暴跌的市场环境下，基金也显示大面积减仓，但这周减仓主要是由于持股市值下跌带来的被动减仓。尤其值得注意的是，前期一直坚守高仓位的基金在暴跌中开始大幅减仓，这说明基金整体上看多信心已接近冰点。
基金被动大幅减仓
据德圣基金研究中心6月13日仓位测算数据显示，平均来看，主要类型基金的仓位水平比前周有显著下降。股票型基金平均仓位为72.02%，相比前周下降2.55%；偏股混合型基金平均仓位为66.28%，相比前周大幅下降4.01%；配置混合型基金平均仓位55.65%，相比前周下降3.31%。其他基金数量较少的各类型基金中，保本型基金仓位继续下降3.81%至10.39%；仅有偏债混合基金显示平均仓位略有上升，上周平均仓位为16.39%，比前周增加1.05%。
上周基金仓位水平分布继续向轻仓方向转移：重仓基金(仓位>85%)数量仅占到全部测算基金的7.6%，首次突破10%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比大幅下降11%，占比仅在18%左右；仓位中等的基金(仓位60%~75%)增加5%至46%；仓位较轻或轻仓基金占比大幅上升10%至27%左右。
虽然平均仓位大幅下降，但上周股市暴跌带来的持股市值下降是仓位变化的主因。事实上如扣除被动减仓因素，从平均仓位来看基金的主动卖出并不十分明显。
基金后市分歧减小
从名义仓位变动上看，上周基金仓位大面积下降。仓位下降2%以上的基金有140只，其中有16只基金仓位大幅下降超过10%。扣除被动仓位变化，也可看到减仓是基金整体上的主流。但与此同时也有少部分基金大胆选择在大跌中加仓，仓位增幅2%以上的基金有35只，其中11只基金明显增仓超过5%，如华宝兴业、华富优选、大成精选等基金。
在上周大跌中，前期坚持轻仓策略、减持基本到位的基金，基本采取了持仓观望的策略。而前期一直坚守高仓位，策略相对积极的基金，也开始加入大幅减仓的行列。而就基金公司角度看，原本相对看多的上投摩根、嘉实、汇添富等基金公司旗下基金也都纷纷减仓，这意味着基金中少量的看多信心进一步遭到打击。
当然，在大跌中依然有少量基金大胆采取了逆市加仓的策略，甚至在高位继续加仓；增仓显著的基金主要是前期仓位中等或偏低的基金，如中欧趋势显示仓位大增11%。在市场一片疲弱的情况下大幅增仓，应主要是出于波段性投资的动机，投资策略值得怀疑。对于稳健型投资者应注意风险；这部分基金的策略异于主流，后期表现值得密切关注。（楼志文）