巴克莱银行（Barclays）日前在美国推出了一款全新的投资产品，允许投资者据此买入一种与大宗商品或其他资产挂钩的远期合约。这使得先锋集团等美国基金业巨头如芒刺在背，它们甚至寻求国会和财政部的支持，来打压这款产品。
低费率优势
目前，美国1000多家共同基金公司，管理的总资产超过13万亿美元，但他们为什么会对一个新推出的银行投资产品大动肝火呢？
巴克莱银行的这种新产品被称为"交易所交易票据"（exchange-traded note），它允许个人投资者买入一种远期合约，该合约可以与大宗商品，以及包括石油、外汇、外国股票指数等资产在内的一系列资产挂钩。但这种"交易所交易票据"的费率比共同基金还要低，而且监管限制比较少，并可以使持有人无限期地推迟交纳相应的税收。
"交易所交易票据"的收益主要来自外汇、大宗商品和证券的基准指数（如标准普尔500指数）的价值。与共同基金不一样，"交易所交易票据"是预先支付的远期合约，这就使得它们成为一种债务证券（debt security）。
按照监管规则，共同基金会向投资者定期分红，并缴纳相应税收，但是"交易所交易票据"所得收益的税收可以延迟支付，而且在转让或出售此类"交易所交易票据"时，投资者也只需支付很低的资本利得税。
从该产品推出到目前，巴克莱银行已经发售了总额约100亿美元的"交易所交易票据"，但这种新产品显然使得美国的共同基金公司如坐针毡，他们认为这种"交易所交易票据"有可能吸引大量的潜在投资者。
美国纽约市的一位税务律师亚历山大