□东方证券 莫光亮
本周值得关注和研究的是，国家统计局发布了8月多项宏观经济数据，如CPI降至4.9%，规模以上工业企业增加值同比增长12.8%，比上年同期回落4.7个百分点，创造了六年以来的最慢增速。CPI超预期急降似乎为央行进一步放松货币政策提供了条件，但央行负责人称，通胀虽然趋缓但不能放松警惕，央行主要的关注点是控制通胀。由于各方面尚未形成共识，似乎短期内不会出现任何超过市场预期的货币政策松动。工业企业增加值增速明显低于市场预期，则显示经济确实存在明显的下滑迹象。总体看来，新出台的经济数据并未减轻市场对宏观经济前景的担忧，无助于提升市场信心，可能对短期市场运行存在一定的负面影响。
外围市场上，美国政府正式接管房利美和房地美，但此次史上最大救援金融机构行动，对美国乃至全球股市的正面刺激却远逊于3月份挽救贝尔斯登时的情形，显示全球大机构投资者对后市并不乐观。有迹象显示，美国经济衰退在所难免且金融危机可能进一步恶化，欧洲也可能陷入经济衰退。在此背景下，全球股市仍有继续震荡或走弱的可能，这也可能对本已疲弱的Ａ股市场产生不利影响。
上述两方面因素，加之限售股解禁和潜在流通的规模过于巨大，Ａ股估值有与金融资本、境外股市形成双重接轨的趋势，可能仍需市场通过时间来加以消化。
走势上，市场成交持续萎缩，前期跌幅偏小的基金重仓股纷纷补跌，石化、金融等权重股股价再下台阶，多头基本发动不起像样的抵抗，空头几乎主导盘面，股指再度形成单边下跌的下降通道。短期来看，即便沪综指2000点上下或有反弹，但若没有实质性的利好，市场难以真正企稳上攻，甚至可能因外围市场等不利因素冲击而呈现短期加速下跌、营造空头陷阱。
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 １９５０－２１５０点
下周热点 上海本地股
下周焦点 政策面，市场成交额变动，权重股、外围市场走势