2008上半年公司实现营业收入91.52亿元，同比增长31.63％；实现净利润1.67亿元，同比下降26.48％。公司业绩下滑的主要原因才于钢材、橡胶等原材料价格的上涨。同时，产品销售结构中盈利能力较高的瑞风比例下滑也是重要原因。
上半年公司销售汽车及底盘12.82万辆，同比增长25.46％。我们认为国Ⅲ排放标准的切换、奥运、油价上涨以及政府采购的紧缩等因素将影响公司相关产品的销售，预计下半年公司增速放缓。
目前公司仍然处于战略转型期，新的乘用车项目不断跟进。按照目前的项目投入进度，预计后续还需要陆续投入39.14亿元。
我们预计公司2008年-2010年每股收益分别为0.22元、0.29元、0.36元。维持“持有”评级。