中天城投(000540)贵州省的龙头开发商

作者：　发布时间：2008-06-25 10:34:27　来源：中财网 字体:【大 中 小】

　　贵州省的龙头开发商。中天城投自创始以来已有28年的历史。公司的总竣工面积达到500万平方米，是贵州省的龙头开发商。公司目前拥有五个楼盘，未结算面积总计230万平方米。公司定向增发不超过9,000万股新股的计划已获证监会批准，将募集资金110亿人民币，部分用于向控股股东金世旗国际收购未结算面积合计81万平方米的两个经济适用房楼盘。增发完成后，公司的土地储备将扩大至310万平方米。由于中天城投已持有这些土地数年，因此其土地成本远低于市场价格，项目毛利率较高。
　　贵阳房地产市场及中天城投的定位。中天城投主要专注于贵阳市场，仅有一处楼盘位于贵州遵义。07年公司的销售面积占到贵阳市市场份额的3%。07年贵阳住宅物业的平均售价不足3,000人民币/平方米，低于全国3,662人民币/平方米的平均水平，房价泡沫相对较小。公司是贵阳唯一同时具有一级和二级房地产开发资质的开发商，较强的市场竞争力帮助公司从地方政府收购了多个优质项目。我们认为地区专注型开发商在信贷从紧的大环境下风险可控，因为他们更少会因为过度的对外扩张而受到资金链的困扰，且通常与当地政府和商业银行保持了良好的关系。
　　财务状况。截至07年末，中天城投的净负债率为97%，总资产负债比率为73%。如增发顺利完成并完成资产收购，总资产负债比率将下降至52%，净现金将为正。
　　

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