我们预计09年底公司高温硅橡胶将通过技改扩建到5万吨/年的产能，去年3万吨有机硅单体项目顺利投产，加上09年4.5万吨/年有机硅单体二套装置的顺利投产，总计7.5万吨左右的有机硅单体恰好可供给5万吨高温硅橡胶所需要的原料，公司将不再依靠外购硅氧烷作为生产原料，产业链向上延伸带来的成本优势和未来硅橡胶下游需求的持续向好，公司的毛利率将稳中有升，抗风险能力进一步加强。在产业链不断完善、高温硅橡胶市场占有率进一步提升后，公司未来可能拓展到室温硅橡胶、硅油、硅烷偶联剂等其它有机硅下游深加工领域，逐步占领国内广阔市场，未来有望形成国内有机硅深加工综合龙头。
公司作为国内高温硅橡胶行业的龙头，随着未来募集资金项目的逐步投产，硅橡胶和单体产能将进一步扩大，公司未来产业链更为完整，公司产品毛利率未来有望稳中有升，公司未来成长性值得我们看好，我们预测公司2008年、2009年全面摊薄后的EPS分别为0.492和0.645，目前的股价对应于08年、09年动态市盈率分别为25和19倍左右，具有相对较安全的估值边际，维持前期的“谨慎推荐”评级。