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亚泰集团:投资收益推动年报靓丽 未来主业快发展

作者: 发布时间:2008-03-24 14:26:00 来源:天相投资顾问 字体:【
  2007年公司实现营业收入40.59亿元,同比增长35.47%;营业利润4.58亿元,同比增长29倍;归属于母公司的净利润5.36亿元,同比增长3.72倍;基本每股收益0.46元。
  水泥、地产、金融,共同推动业绩高速增长。(1)水泥产销量增加、价格大幅提升,使得水泥营业收入同比增长38.87%,毛利率增加5.26个百分点达到22.9%;(2)亚泰地产销售商品房10.92平方米,实现面积翻番,营业收入同比增加65.22%;(3)东北证券上市为公司带来巨额的投资收益,贡献净利润3.42亿元,占净利润的63.8%。
  水泥业务:东北地区龙头,市场控制力不断增强。(1)区域内供求关系良好。在振兴东北的政策推动下,水泥需求旺盛;到2010年吉黑两省将累计淘汰落后水泥产能1000万吨,占目前水泥产量的22%,有效地减少了存量供给。(2)新建项目和并购整合,共同提高区域市场控制力。募集资金项目三线两磨中,除鼎鹿粉磨站需重新选址目前尚未开工外,其余项目进展顺利,预计2008年下半年将陆续投产,新增熟料产能476万吨,水泥产能280万吨;自筹资金项目1*5000t/d生产线处于前期规划中,预计2009年下半年将投产。区域内的整合将是公司未来重要的战略之一,目前已经签署并购意向的通化特水、园山水泥、电联水泥等3家,这验证了我们之前的判断。(3)公司推行精细化管理,通过日报制度将经营计划分解到每天,通过责任书与考核制度将责任落实到人,有效地提高了管理效率。(4)CRH合作将拓展公司水泥业务的发展空间。一方面,丰厚的投资收益将为公司在东北地区的整合提供资金支持;另一方面,CRH在并购整合、产业链一体化等方面的丰富经验,将为公司提供智力支持。
  地产业务:公司定位于二线城市中档商品房的开发,相对于一线城市、高档住宅,在规避政策风险方面具有一定的优势。2008年主要目标市场在长春、南京两地,长春市房价处于全国中下水平,且以自住为主,价格下滑风险较小,市场空间加大;南京市地处经济发达的华东腹地,房地产价格维持高位运行。目前公司土地储备约100万平方米,长春樱花苑将是公司2008年地产业务的主要利润增长点;预计抚州亚泰花园、南京南汽亚泰花园将在2009年进入收获期。


    

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