■ 投资评级
Valuation
高盛昨日表示，将港交所（00388.HK）08-10年每股盈利预测下调5%-11%，反映较低的投资收入及维持成交额700亿港元的预测，目标价由132港元下调至126港元。
高盛指出，基于内地经济软着陆及通胀消除，该股值100港元，相当于预测市盈率19倍；建议入市价低于80港元，相当于预测市盈率15倍。若在熊市最差情况下，日均成交400亿港元，则港交所只值64港元。
此外，花旗昨日表示，维持港交所“买入”评级，认为08年日均成交可维持600-700亿港元，目标价137.8港元。
花旗指出，港交所上半年业绩符合预期但欠惊喜，纯利增28%至29.7亿港元，主要受日均成交上升、咨询销售及基金毛利强劲带动。扣除07年一次性收益，盈利增长40%，日均成交上升抵消成本上涨。该行认为，面对市场环境恶化，港交所改善革新继续成为关键，香港预托证券及黄金期货则属其中一个正确方向。
瑞信在港交所公布中期业绩后发表研究报告，维持其“跑输大市”评级，目标价90港元。
瑞信称，港交所上半年纯利增长28%，至29.7亿港元，单季度盈利倒退6%，至13.2亿港元，低于该行预测5%。虽然交易收入符合预期，但投资收入则较预期差。
瑞信表示，预期港交所今年每股盈利倒退15.5%，至4.83港元，盈利降至52.33亿港元。