美股大跌超过2％，但是亚太股市并没有受到多大的影响，相反内地股市最近几天的强势着实给港股带来不少的支持，而从技术走势来看，港股的成交量反映市场有见底的迹象。所有这些，都可以成为各类传媒唱好港股的理由。
内地股市憧憬国家放松宏调，银行和房地产股大涨，然而在国际通胀形势如此不利的情况下，放松宏调恐怕只是投资者的一厢情愿而已，即使即将公布的通胀数据如预测一般，但是国际油价在136美元，谁能认为通胀的压力已经放缓？所以我们只能将A股的上升视作是超跌反弹，股市中的反弹总是需要一些看上去像真的一样的理由，这个在全球股市都是一样的旋律，美股3月份的反弹不也是借口救市成功、美国经济V型反弹而上升的吗？
油价从高位回落，的确给全球股市带来一些振奋的作用，但是中东局势又是剑拔弩张的阶段，战争溢价随时可以增加，所以现阶段断定油价见顶，实在是为时太早。我从来不否认油价上升包含投机的因素，但是供求始终是根本所在，而投机的因素也是跟供求关系紧密相关，假使波斯湾爆发战争而导致石油供应出现困难，那么这个究竟算供求的基本因素还是投机因素呢？而美国周三公布的原油存量减幅远超市场预期，这些因素都可以令油价随时再起飞。
美股业绩这段时间应是左右全球股市走向的主要因素，不过我们更加应该看重的是企业对前景的预测而非过去的业绩。如果预测普遍悲观，那么就预示着V型反弹论彻底破产，美股道指跌破10000点也只是时间问题。而事实上最具代表性的标普500指数已经进入熊市区域，市场将面对一个较长的艰难时期，V型反弹论属于白日做梦和“居心不良”的分析员的专利。
我们必须要了解的是全球流动性泛滥的日子已经过去，上市公司的业绩倒退或者增长大幅放缓已经出现明显的趋势，如果资金面和基本面都出现问题，股市的走势照理也应该很明确，但是大多数的投资者总是记得过去美好的时光。相对于6000点，内地股市已经进入了价值区，相信是很多人现在买入股票的理由，但是即使上半年的业绩再好，股市看的是将来的业绩，静态市盈率不能作为买入股票的根据。况且我们忘掉一个最根本的因素，股市首先是市场，市场最讲究的不是基本面，而是供求关系，流动性紧缩无疑已经令需求减少，而理论上的全流通则是令市场的供应源源不绝，在这种供需趋于平衡的情况下，A股再不能相对于H股出现高于10％的溢价（平均而言），如果这种溢价依然存在，只能说明市场的估值仍然较高，那么小非减持就变得有理由，觉得价格高而减持才能叫理性投资。
所说这些，只是要提醒港股的投资者，A股的反弹也许已经够了，再拿A股反弹来做多港股的理由已经不切实际，相反连创今年新低的美股短期内最值得关注。