■ 投资评级
Valuation
美林日前表示，蒙牛乳业(02319.HK)可受惠于发改委的新乳业政策，该政策鼓励行业并购、提高科技水平及入门门槛，有利于行业进行整合，相信蒙牛等大型乳业公司是政策赢家，重申其“买入”投资评级及目标价32.55港元，相当09年预期市盈率27倍。
美林称，蒙牛若增加市场占有率，有利于以较低价格购入原奶，其今年产量维持15%增长，估计其产品平均售价升20%；而蒙牛截至去年12月底手头现金约19亿元人民币，令其未来潜在并购处有利环境。美林指出，中国农业部预期4月原奶价格可环比轻微回落，5月原奶价格可能较今年首季回落8%-10%，该行相信有利于蒙牛减低成本压力，加上其稳健执行能力，将可推动股价向上。