波动下行是今后两年经济运行的基本特征
面对复杂形势的关键是分清主次，长期趋势主导方向并没有改变，我们必须对中国经济中长期增长趋势坚定明确，但是周期节奏决定了短期趋势。2008年开始的周期性收缩进一步确立，预计将延续到2009年和2010年，而回落幅度将逐步减小。信心主要来自于中长期经济增长力量的坚定支撑。现实的经济运行是三个层次力量的复杂叠加——波动下行是今后两年经济运行的基本特征。
经济增长的前景之一：出口增长将成为影响走势的关键
经济增长的前景之二：投资和消费将平滑经济的波动
通胀对行业景气的影响
随着全球性的农产品和能源原材料价格高涨以及国内劳动力成本的上升，中国已经迎来了高成本的增长时代。在通胀环境下，成本传导能力将是决定行业景气和利润流向的关键因素，因此我们国信宏观研究团队提出并设计了国信行业成本传导能力指数（GXCTC）和国信行业成本传导能力变动指数（GXVCTC），用以衡量各行业抵御通胀的能力。对当前高通胀环境而言，成本传导能力强的行业和景气不受通胀影响的高增长行业应是投资的重点方向。
未来希望所在：房地产和汽车
住房和汽车消费将引领未来经济景气周期启动。从产业结构的角度，本轮经济周期的调整可以看作是居民对住和汽车这两大周期性消费品需求的阶段性释放，因此下一轮经济景气周期的回升必然也是居民消费需求在积累之后的重新爆发，我们预计最快可望于2009年底由住房和汽车消费带领新一轮经济景气周期启动。
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