煤价上涨带动行业中期利润翻番。煤炭上市公司中报营业收入同比增长59%，营业成本同比增长53%，毛利率提升达到38%，利润翻番。上市公司销售费用总体上升12.86%，管理费用总体上升32.6%，但费用率有所下降。在去年不断加息背景下，煤炭上市公司财务费用率仍较小，紧缩的货币政策对经营现金流较好的煤炭企业来说影响相对较小。煤炭上市公司净利润现金含量和利息保障倍数均较高。
以目前供需情况分析，预计下半年加权煤价仍有上涨，明年受翘尾因素影响综合煤价难言回落。合同电煤与市场电煤价格相差较大，年底合同电煤提价可以预期。
在价格方面，煤炭价格的长期上涨趋势是不容置疑的。煤炭的稀缺性和不可再生性将注定煤炭供需存在偏紧趋势。在价格波动性方面，国内煤炭价格的波动性也小于国际原油价格的波动性，供需调节不像原油那么快而且显著。
股价下跌市盈率落入历史底部。伴随着国际原油价格与国际煤炭价格的双双回落，中国及全球经济增速的下调，以及煤炭限价措施的出台，煤炭企业估值经历大幅回落。主要煤炭企业动态市盈率已回落到8-15倍左右，基本接近历史市盈率的最低点（6-10 倍左右）。
戴维斯双杀已成小概率事件，煤炭行业渐入投资安全区域。考虑到目前供不应求的局面和加权煤价的上升，上市公司产能的稳步增长以及资源税可能推迟等因素，EPS 仍向好，市盈率渐入历史底部，戴维斯双杀已成小概率事件，鉴于煤价的长期看涨，部分煤炭上市公司渐入投资安全区域。建议重点关注合同电煤占比较大的上市公司及产能增长较快的上市公司。详见后期的深度报告。